نقد‏شوندگی در بازار سهام ایران، پیش‏بینی عمق بازار با استفاده از داده‏های میان‏ روزی

نقد‏شوندگی یک دارایی در بازارهای مالی، مفهومی بسیار کلیدی است. به طور شهودی نقد‏شوندگی به مبادله سریع و با کم‏ترین هزینه یک دارایی تعبیر می‏شود. علی‏رغم اهمیت این موضوع، یافتن معیاری دقیق و کاربردی برای این مفهوم کار دشواری است. در این مطالعه با به کارگیری داده‏های ریز معاملات و دفتر سفارشات در بازار سهام ایران، به محاسبه نقد‏شوندگی سهام منتخب با استفاده از معیار vnet پرداخته می شود. این معیار که در سال 2001 توسط انگل و لانگ معرفی شد مازاد عرضه و یا تقاضای سهام که به تغییر مشخصی در قیمت می‏انجامد را اندازه می‏گیرد. نتایج این پژوهش که بر روی 16 سهم منتخب در بازار ایران انجام شده، نشان می‏دهد که عمق بازار برای سهام مختلف در طول زمان متغیر است و تغییرات آن با نوسان پذیری ارتباط معنی‏داری دارد. این امر با پیش‏بینی مدل‏های اطلاعات نامتقارن که در آن ها افزایش نوسان‏پذیری با بالا بودن احتمال حضور معامله‏گران مطلع در ارتباط است، سازگاری دارد.